Инфляционное пятно на мундире успеха
Тенденции на финансовом рынке неутешительны.
Хотя, как с удовлетворением отметил главный банкир Анвар САЙДЕНОВ,
инфляция в марте по сравнению с январем произошла незначительная -
0,1%, в годовом выражении она не намного ниже прошлогодней - 6,5%
против 6,8%. При сохранении даже такой динамики к концу года она перевалит
за 7%. А это значит, что инфляция практически "съест" доходность
по тенговым депозитам. Если ставка вознаграждения останется на том
же уровне, что и сейчас, то банки рискуют превратиться в глазах населения
в надежные, но обычные сейфы.
Но начнем с того, с чего
Нацбанк открыл свою традиционную пресс-конференцию - с пятилетия со
дня введения свободно плавающего обменного курса тенге, даты действительно
весьма знаменательной. Курс, как считает Анвар Сайденов, был взят
правильный и - главное - просчитанный. Не спорим, либерализация валютного
режима - требование времени. Вот только поступил тогда НБ слишком
уж в духе коммунистических денежных реформ, когда люди узнавали, что
из купюр исчезал ноль, только утром того же дня.
Впрочем, тема эта уже настолько набила
всем оскомину, что в начале выступления Анвара Сайденова журналисты
откровенно скучали. Зато заметно оживились, когда главный банкир озвучил
новость о том, кто будет возможным участником приватизации Государственного
накопительного пенсионного фонда. В их числе были названы такие фундаментальные
финансовые институты, как ЕБРР и Международная финансовая корпорация
(последняя, кстати, является структурой Всемирного банка). Так что
вкладчики ГНПФ могут быть спокойны - их деньгами будут распоряжаться
грамотно. Хотя на доходности это, конечно, не скажется, поскольку
НПФ никто не разрешит инвестировать в более высокодоходные, а значит,
более рисковые инструменты.
А вот с вкладами населения в банки ситуация,
как мы уже отмечали, продолжает оставаться почти кризисной. Учитывая,
что процентная ставка по тенговым депозитам 8%, реальная доходность
по ним продолжает оставаться крайне низкой. Про долларовые депозиты
и говорить не приходится: тенге в марте укрепился по отношению к доллару
на 0,16%, и биржевой курс KZT/USD в марте составил уже 138,93 тенге
за доллар. В целом с начала года укрепление тенге составило 3,1%.
И тенденция будет продолжаться, поскольку за счет заимствований Банка
"ТуранАлем", "Казкоммерцбанка" и "КазМунайГаза"
на внешнем рынке в страну начался повышенный приток валюты, которая
создает давление на валютный рынок.
В таких условиях Нацбанку необходимо
срочно вынуждать банки повышать ставки вознаграждения. Однако здесь
его, естественно, никто слушать не будет, как-никак банковский сектор
сейчас у нас практически полностью частный. К тому же НБ окажется
в двояком положении. Вместе с увеличением ставки вознаграждения неизбежно
вырастет и ставка кредитования, что на фоне послания президента, где
он акцентировал внимание на строительстве жилья для среднего класса,
будет выглядеть не совсем красиво. Подсчитав, какую сумму в конечном
счете придется выложить за квартиру, население предпочтет до лучших
времен старую добрую аренду. И построенные дома так и останутся незаселенными.
Нацбанк, конечно, может снизить ставку рефинансирования. Но тогда,
во-первых, банки, испытывающие трудности с ресурсами, предпочтут занимать
не на корпоративном рынке, а у НБ, и Нацбанку придется либо тактично
отказывать, либо давать взаймы. В последнем случае у него самого ресурсы
окажутся в "минусе", а для центрального банка страны это
неприемлемо. Во-вторых, банки в последнее время игнорируют этот механизм
воздействия.
Вся беда в том, что кроме недвижимости
на рынке для населения нет никаких доходных инструментов. А спрос
на нее, как отмечают риэлтеры, уже стабилизировался. Можно, конечно,
попробовать самостоятельно инвестировать в инструменты, обращающиеся
на нашей бирже, но там минимальный лот составляет 50 тыс. долларов.
В итоге население будет вынуждено искать более дешевые источники приумножения
своих "кровных", чем, конечно, не преминут воспользоваться
нечистоплотные на руку бизнесмены.
Вот и получается, что, несмотря на благостную
картину по многим показателям финансовой системы, которую обрисовал
на конференции Нацбанк, инфляция черным пятном портит все ландшафты
и натюрморты, не говоря о самом портрете.
Да и сама картина даже без этого пятна
явно не кисти Леонардо да Винчи. Вроде бы мы сократили дефицит платежного
баланса до 69 млн. долларов, но, опять же, за счет высокого уровня
цен на нефть. Растет стоимость внешнего корпоративного заимствования,
но за счет снижения стоимости внешнего заимствования для казахстанских
резидентов. Нацбанку в связи с укреплением тенге приходится стерилизовать
денежную массу. Кредитный рынок по-прежнему растет, в марте - на 4%,
но ведь и ставки еще относительно низкие.
Еще хуже в связи с инфляцией дела у
ГЦБ. В марте доходность по нотам Нацбанка, правда, повысилась, но
продолжает оставаться намного ниже уровня инфляции - 5,06%. То есть
фактически это лучше назвать не доходностью, а убыточностью. Убыточны
и МЕОКАМ всех видов срочности. По 4-летним доходность составила 6,09%,
по 5-летним - 6,18%, по 6 и 7-летним - 6,19%. Правительству остается
только радоваться, что оно вовремя разрешило ГНПФ инвестировать в
негосударственные ценные бумаги, имеющие более высокий доход. А так
пенсионные вклады в ГНПФ не только бы не росли, но и дружно ушли в
"минус".
Но, по крайней мере, Григорий Марченко,
как бывший главный банкир, уж точно может быть доволен: цена на его
любимые яйца снизилась на целых 3,1%. Так что хороший завтрак новым
"МММщикам" и "смагуловцам" теперь будет обходиться
намного дешевле.
Алим БЕЙБАРСОВ
Cтрах для экспорта
В Алматы перед журналистами отчиталась
одна из самых молодых аффилированных с правительством компаний - Государственная
корпорация по страхованию экспортных кредитов и инвестиций.
Как это у нас обычно бывает,
корпорация была создана в связи с прошлогодним Посланием президента
к народу. В условиях растущих возможностей казахстанской экономики
создание структуры, обслуживающей не только экспорт, но и инвестиции,
было вполне своевременно, хотя правительство могло бы об этом и само
догадаться. Наш кабмин уже давно активно финансирует правительство
США и других развитых стран, теперь его заставили обратить внимание
и на корпоративных инвесторов. Но, увы, из 2557 потенциальных клиентов
корпорации только 27 занимаются инвестициями за рубеж. Абсолютное
большинство компаний по-прежнему предпочитают экспортировать за границу
не капиталы, а более материальные ценности.
Но здесь ничего не попишешь: доходность
от инвестиций за рубеж гораздо ниже таковой от экспорта, если это,
конечно, не столь грандиозный проект, как Тенгиз или Кашаган. К тому
же, в такие проекты и вкладывать надо много. Поэтому - экспорт, экспорт,
и еще раз экспорт.
Увы, его структура полностью подтверждает
сырьевую направленность нашей экономики. Только 20% из общего объема
приходится на несырьевой экспорт. При этом экспортируют из нашей страны,
в основном, продукты первичной переработки - металлопрокаты, ферросплавы,
проволоку и т. д. Так что о диверсификации экономики говорить пока
очень и очень рано. Психология бизнеса в Казахстане остается прежней
- максимум прибыли при минимуме затрат. И, правда, зачем тратиться,
скажем, на глубокую переработку нефти, если это чуть ли не в разы
снизит маржу. Да и товар должен быть конкурентоспособен. А так - качай
себе и качай.
Вернемся, однако, к теме самой конференции.
За истекший со дня создания корпорации период она привлекла страховых
сумм на 1 млн. долларов. Цифра, учитывая общий объем экспорта порядка
13 млрд., небольшая. Интересно, что страховаться в государственной
корпорации почему-то не хотят как раз "сырьевики" и "первичники".
Это не совсем понятно, поскольку таких крупных страховых компаний
(уставный фонд корпорации составляет 55 млн. долларов) на частном
рынке нет. А средне- и долгосрочное страхование экспорта вообще никто
осилить, кроме корпорации, не сможет.
На это, конечно, можно возразить, что
в мировой практике аналогичные корпорации обслуживают не более 5%
экспорта. Однако на Западе и страховой рынок занимает значительный
вес в экономике. Но главное - это растущая террористическая угроза
во всем мире. На этом фоне поведение наших экспортеров несколько настораживает.
Ведь в случае наступления известных обстоятельств, пострадают не только
они, но и вся экономика в целом, а значит, и мы с вами.
Будем надеяться, что наши экспортеры
не будут дожидаться второго 11 сентября, и объем страхования в корпорации
достигнет хотя бы 3%, которые менеджеры компании обещают в 2006-м.
В год выборов это был бы хороший подарок президенту, благодаря которому
и появилась корпорация. К тому же на подходе к тому времени будет
Кашаган, а там и до 100 млн. тонн нефти в год недалеко. Вот только
любовь нефтяных инвесторов к заоблачной марже надо бы как-то поостудить.
Любовь же правительства к несырьевому сектору - подогреть. А то не
ровен час: после полной выработки нефти (что рано или поздно произойдет)
казахстанцам придется возвращаться к кочевому образу жизни. И особенно
трудно это будет сделать тем, кто привык сидеть в мягких креслах и
ездить в теплых мерседесах.
Анатолий АКИМОВ
Черная финансовая дыра
На одном из последних пленарных заседаний
мажилиса депутатом Рауаном ШАЕКИНЫМ был озвучен депутатский запрос
в адрес премьер-министра Даниала АХМЕТОВА.
В частности, он просит
дать исчерпывающую информацию о деятельности ЗАО "Мал µнімдері
корпорациясы", которое было создано в сентябре 2001 года постановлением
правительства со стопроцентным участием государства в его уставном
капитале "в целях стимулирования роста производства животноводческой
продукции". В декабре этого же года предприятию за счет республиканского
бюджета через ЗАО "АгроФинанс" был предоставлен среднесрочный
кредит сумму 100 млн. тенге сроком на 2 года. "Однако в поступлениях
республиканского бюджета 2003 года в разделе возврата кредитов вышеназванная
сумма не обозначена", - отмечает в своем запросе депутат.
Тем не менее в марте 2002 года этой
загадочной корпорации опять был предоставлен кредит и опять из бюджета,
но уже на сумму в 500 млн. тенге и до 2007 года.
Как не трудно догадаться, ненасытное
ЗАО возвращать деньги не спешило, но любовь правительства к нему была
столь велика, что весной 2003 года на этих же условиях предприятию
вновь дали долгосрочный кредит из республиканского бюджета (!) на
срок до 2008 года на сумму 1 млрд. 500 млн. тенге и 279 млн. 445 тыс.
тенге якобы для организации заготовительной сети и создания производственной
базы по переработке животноводческого сырья. Вы будете смеяться, но
и в нынешнем году ЗАО "Мал µнімдері корпорациясы" было выделено
2 млрд. 500 млн. тенге для увеличения уставного капитала.
"Данные средства предполагалось
направить на организацию и проведение закупа, переработки, хранения
и транспортировки, а также на другие цели для получения конкретных
ожидаемых результатов по итогам выполнения данной бюджетной программы",
- подчеркивается в документе.
Произведя несложное арифметическое действие
и сложив вышеназванные суммы, получим 4 млрд. 879 млн. 445 тыс.тенге!
Но, может быть, эти деньги получили сельские труженики, которые, как
известно, очень нуждаются в средствах? Как бы не так! По словам помощника
г-на Шаекина, имеется огромное количество жалоб от жителей сельских
районов, от владельцев частных сельхозпредприятий на отсутствие закупочных
центров по переработке животноводческой продукции, создание коих так
щедро оплачивало правительство.
Поэтому, естественно, возникают вопросы
- чем же все-таки занималось все эти годы ЗАО "Мал µнімдері корпорациясы",
и куда ушла огромная сумма народных денег? Это интересует не только
депутата Шаекина, но и сельчан, за счет которых в очередной раз, видимо,
кто-то неплохо обогатился.
Жибек АМЕРБЕКОВА
